Indonesia eyes consolidation, new laws in roadmap for Islamic finance

Indonesia eyes consolidation, new laws in roadmap for Islamic finance

BY AL-ZAQUAN AMER HAMZAH AND BERNARDO VIZCAINO Available at: http://www.reuters.com/article/2014/11/04/us-indonesia-islam-financing-idUSKBN0IO0GC20141104

(Reuters) – Authorities in Indonesia want to reshape the country’s Islamic finance industry by encouraging consolidation and building a new regulatory system, as the sector plays catch-up to more mature markets in Malaysia and the Middle East.

Regulators are finalizing a five-year roadmap to be presented this month to industry players, who have repeatedly called for clearer laws.

“This is quite a deep review and I’m not surprised if the roadmap we have in the end is a full-fledged revision of what we have had,” Halim Alamsyah, deputy governor of Bank Indonesia, the country’s central bank, told Reuters.

Indonesia has the world’s biggest Muslim population but its Islamic finance market lags well behind that of neighbor Malaysia: Indonesia’s Islamic banks held 4.9 percent of total banking assets in the country last year compared with more than 20 percent for their Malaysian counterparts.

The central bank and the country’s financial services authority, Otoritas Jasa Keuangan (OJK), are looking at ways to give regulatory support for Islamic banks to hold at least 15 percent of the market by 2023. By that year, Islamic windows of conventional banks must be spun off into standalone entities.

The country is also looking at the idea of creating a large, standalone Islamic bank that could spur consolidation in the industry.

Such entities would have an ideal size of around 200 trillion rupiah ($16.5 billion), said Edy Setiadi, executive director for sharia banking at OJK. That is three times as large as the 65 trillion rupiah held by Indonesia’s largest Islamic bank at present, PT Bank Syariah Mandiri.

The country’s ministry of state-owned enterprises first proposed the idea together with the central bank and OJK. Three options are being considered: the merging of several existing Islamic banks, the conversion of an existing conventional bank into an Islamic one, and creating an altogether new Islamic bank.

A bigger institution would have the scale to reduce operating costs and provide services at more competitive rates, the central bank’s Alamsyah said.

There were 11 full-fledged Islamic banks and 23 Islamic windows in Indonesia with combined assets of 242 trillion rupiah last year, central bank data showed.

DUAL ECONOMY, INCENTIVES

The new roadmap seeks to establish separate legal policies and infrastructure for the Islamic banking sector.

“The Islamic economy can go hand in hand with the conventional side until a certain point. As it becomes bigger, this may be the right time to have a separate way forward,” said Alamsyah.

Regulators are considering ways to channel more government-related transactions to Islamic banks. “If that can happen, that would increase quite significantly the supply of Islamic funds,” Alamsyah added.

New incentives would seek to make it easier for banks to sell their Islamic products. Under existing rules, banks can sell Islamic products throughout their network in a province as long as there is one standalone Islamic branch in that province. There are 34 provinces in Indonesia.

The rule could be changed to match the country’s regions, of which there are only five, said OJK’s Setiadi.

Regulators are also looking at laws with a view toward giving regulatory approval to more Islamic banking products, allowing for a wider product range to help sharia-compliant banks grab a bigger share of the market, Setiadi added without elaborating.

About 51 percent of Indonesia’s population now owns bank accounts, latest statistics show, up from 40 percent in 2008.

Regards
Zulkifli Hasan

DSC_1960
Harvard Law School Library

Muslim world needs to develop method in Islamic finance

Muslim world needs to develop method in Islamic finance

Available at:http://www.thesundaily.my/news/1204692

KUALA LUMPUR: The Muslim world needs to develop a revolutionary method in Islamic finance to allow entrepreneurs and financiers to leverage each other to contribute to the nation’s economic growth sustainability, Datuk Seri Najib Abdul Razak said.

The prime minister said Islamic countries had made remarkable progress and became a significant group in the global economy as the total gross domestic products of the Organisation of Islamic Cooperation (OIC) countries had grown to US$9.4 trillion in 2012 from US$7.5 trillion.

The numbers showed that the Muslim world has limitless potential, he said in a keynote address at the Association of National Development Finance Institutions in Member Countries of the Islamic Development Bank (ADFIMI) – SME Bank International Forum 2014 here today.

“The Muslim world through organisations, such as ADFIMI, must continue to emphasise that Islamic nations are peaceful sovereigns and a source of prosperity for the world.

“Our potential is enormous if we are organised and get our act together,” he said.

The prime minister said as an Islamic finance pioneer, Malaysia could and must play an influential role in ensuring the sector’s future development.

“Ten years ago, Malaysia issued the world’s sovereign sukuk.

Today, Islamic finance is a US$1.2 trillion market; this is expected to rise to US$2.6 trillion by 2017. Islamic finance is now growing at 50 per cent faster than conventional banking,” he said.

Hence, Najib called on small medium enterprises (SMEs) to make greater inroads in Islamic finance as one of the fastest growing sectors in a crowded financial marketplace.

Najib drove home the point that there were some issues that needed to be rectified by the industry, such as regulatory hurdles, lack of consumer education and the need for more business-friendly policies.

In Malaysian context, he said, the government aimed to increase the SME macroeconomic contribution to 41% of the GDP, 62% of employment and 25% of exports by 2020.

“This is a tall order, but I believe this is achievable and attainable,” he said.

Najib noted that RM12 billion was spent for 157 SME development programmes last year that supported nearly 890,000 projects across all economic sectors.

He said that this year the spending rose to RM13 billion and almost half of the funds came from the private sector.

Present were Bank Negara Governor Tan Sri Dr Zeti Akhtar Aziz, Khazanah Nasional Bhd Deputy Chairman Tan Sri Nor Mohamed Yakcop, SME Bank Group Managing Director Datuk Mohd Radzif Mohd Yunus, and ADFIMI Chairman Mehmet Emin Ozcan. – Bernama

Regards

Zulkifli Hasan

Quest for Meaning in America (Part II)

MUSAFIR ILMU DI BUMI AMERIKA (BAHAGIAN II)

Zulkifli Hasan

Eidul Adha di Indianapolis

Setelah menyelesaikan urusan di universiti, meneruskan permusafiran ke Indianapolis (720 batu dari New York) menziarahi sahabat lama dan dalam masa yang sama menyambut Eidul Adha di bumi Colombus. Akhi Zulkifly Yusuf adalah individu yang menyambut ketibaan bersama-sama Dr Maszlee semasa mula menapakkan kaki di bumi United Kingdom dulu. Kini beliau bekerja di Indianapolis juga memegang jawatan Presiden Islamic Society of Columbus Indiana. Colombus ialah sebuah bandar kecil di Indianapolis yang didiami oleh hanya 45 ribu penduduk. Walaupun komuniti Muslim yang kecil, alhamdulillah, sebuah masjid yang cantik (sebelum ini adalah gereja) telah berjaya diwujudkan dengan hasil sumbangan orang ramai. Moga bumi Colombus terus diberkati dan diimarahkan dengan masyarakat Muslim dibawah pimpinan akhi Zulkifly Yusuf. Mengucapkan terima kasih tidak terhingga kepada akhi Zulkifly yusuf dan Kak Wan sekeluarga yang menerima kunjungan pada Eidul Adha kali ini. Moga ziarah ini ada manfaatnya.

Photo Collage Maker_Wg2y0Y
Zulkifly Yusuf dan Kak Wan Baba Sekeluarga

Menelusuri Indianapolis

Indianapolis terletak di ‘Midwest’ Amerika. Sumber ekonomi utama penduduk Indianapolis ialah pertanian dan juga perindustrian. Terdapat ladang jagung yang sangat luas dan ladang sayur-sayuran yang menjadi antara penggerak ekonomi Indianapolis. Akhi Zulkifly Yusuf telah membawa penulis bersiar-siar dan meninjau keadaan di Indianapolis. Berpeluang berjalan-jalan di ‘Ogle Lake’ di kawasan hutan simpanan Indianapolis yang cukup indah dan mempesonakan. Dengan cuaca di sekitar 18-20 celcius, perjalanan adalah sangat menyamankan.

Indianapolis juga adalah antara kawasan yang menjadi laluan puting beliung di Amerika. Dengan keadaan bentuk muka buminya yang agak rata menjadikan ia mudah terdedah kepada ancaman bencana puting beliung. Oleh sebab itulah, kebanyakan rumah di kawasan ini mempunyai tingkat bawah tanah sebagai tempat perlindungan di kala bencana menimpa. Walaupun kelihatan rumah hanya setingkat tetapi sebenarnya terdapat tingkat bawah yang dijadikan bilik juga tempat perlindungan.

Pada ketika ini juga, orang ramai sedang sibuk membuat persiapan Halloween. Kelihatan labu dan pelbagai perhiasan Halloween dijual. Komuniti di Amerika menyambut Halloween dengan bersungguh-sungguh seperti satu perayaan besar bagi mereka. Kanak-kanak akan memakai pakaian berupa hantu dan datang ke rumah dan tuan rumah kebiasannya akan memberikan gula-gula kepada kanak-kanak ini. Begitulah keadaannya komuniti di sini, Halloween yang begitu remeh itupun di sambut sebegitu sekali. Bagi umat Islam, kita sudah mempunyai dua hari kebesaran yang sudah cukup dan penuh bermakna iaitu Eidul Fitri dan Eidul Adha.

Photo Collage Maker_AQpFNF
Ogle Lake dan Pasar Tani

Indiana University

Kami meneruskan perjalanan ke Bloomington di mana terletaknya Indiana University. Indiana University merupakan antara destinasi popular pelajar Malaysia suatu ketika dulu. Tapi kini, hanya sedikit sahaja pelajar Malaysia yang melanjutkan pelajaran di sini. Kami terus menunaikan solat di Masjid Indiana University yang telah dibina pada 1925 oleh komuniti Muslim di sini. Berkenalan dengan Jemaah masjid yang rata-ratanya adalah pelajar siswazah di antaranya daripada Palestin dan Egypt. Berbanding dengan Islamic Centre di Colombus yang asalnya adalah gereja, masjid di Indiana University ini dibina khusus untuk tujuan kegunaan ibadah dan aktiviti komuniti Muslim di sini.

Photo Collage Maker_miANN0
Islamic Centre of Indiana University

Fordham University, the School of Law

Fordham Law School merupakan antara sekolah undang-undang tersohor di Amerika. Alumninya terdiri daripada hakim terkenal dan peguam tersohor di Amerika. Koleksi jurnal akademik Fordham Law School adalah antara terbaik dan mendapat ranking yang tinggi di dunia. Journal of Corporate and Financial Law misalnya merupakan jurnal rujukan utama di Amerika. Menyambung pengajian di Fordham Law School umpama menuntut di hotel lima bintang. Bangunannya direka khas oleh pakar senibina terkenal Amerika yang juga antaranya merekabentuk Museum the Louvre Paris.

Dengan bangunan baru yang siap dibina seumpama hotel lima bintang, Fordham Law School meneruskan tradisinya sebagai salah sebuah sekolah undang-undang terkemuka di dunia. Kelengkapan dan prasarana adalah mengagumkan. Semua bilik kuliah dan dewan syarah dilengkapi dengan alat bantuan mengajar dan peralatan keselamatan terkini dan kesemuanya beroperasi melalui sistem computer yang canggih. Kuliah boleh sahaja dirakam dan direkod dengan menggunakan sistem khas yang dipasang di setiap bilik kuliah. Papan tulis juga adalah ‘touch screen’ yang membolehkan pengajar menggunakannya dengan lebih efisyen dalam pengajaran. Moot court dan mahkamah serta klinik guaman juga dilengkapi dengan sistem tersebut.

fordham university
Fordham Law School

Syarahan Sebagai Sarjana Pelawat

Sebagai sarjana pelawat, penulis juga dikehendaki menyampaikan syarahan di Fordham Law School. Berpeluang untuk kongsikan ilmu dengan Profesor-profesor, sarjana dan pelajar siswazah. Menerima maklumbalas positif dan ramai yang bertanya mengenai subjek syarahan terutamanya minat untuk mengetahui undang-undang kewangan Islam di dunia dan prinsip muamalat Islam. Dakwah menerusi intellectual activism sangat diperlukan dunia hari ini. Penulis menerangkan kelebihan muamalat Islam dan bagaimana ia boleh dilaksanakan dalam konteks dunia hari ini. Walaupun terdapat kekangan dari sudut undang-undang khususnya di Negara seperti Amerika, penulis membentangkan pendekatan yang boleh dilaksanakan bagi mengimplementasi kewangan Islam di bumi Amerika dan Negara majority bukan Muslim. Berdoa agar penyampaian ada yang akan menyentuh dan membuka hati serta menanam minat kepada pendengar yang menghadiri syarahan penulis.

syarahan di fordham
Antara Sesi Syarahan Sebagai Sarjana Pelawat

The Law Firm of Omar Mohammedi LLC

Penulis meneruskan penyelidikan dan tugasan di Amerika dengan membuat temujanji dengan peguam terkemuka New York, Omar Mohammedi. Omar Mohammedi memiliki firma guaman beliau sendiri iaitu LAW FIRM OF OMAR T. MOHAMMEDI, LLC yang terletak di tengah kotaraya New York. Firma guaman beliau menawarkan perkhidmatan di peringkat antarabangsa dalam pelbagai bahasa termasuk English, Arabic, French, Spanish, Hindi dan Urdu Beliau juga merupakan Presiden, the Association of Muslim American Lawyers (AMAL) yang ditubuhkan oleh beliau sendiri. Perbincangan kami meliputi ruang lingkup undang-undang di Amerika termasuk isu-isu serta kekangan yang ada dari sudut perundangan untuk melaksanakan kewangan Islam di Amerika. Beliau sangat positif dan menjemput penulis untuk terlibat sama dalam projek yang sedang diusahakan. Alhamdulillah, pertemuan ini memberikan peluang baru kepada penulis untuk meneroka pengalaman dan pengetahuan yang amat bermakna dan bermanfaat.

1782363_10204067394476489_6452046689610934170_o
Bersama Omar Mohammedi

Bedah Filem ‘We are Many’ dan ‘the American Winter’

Di sebalik dunia perfileman Hollywood yang sarat dengan hiburan di Amerika, terdapat juga industri kecil pembikinan filem dokumentari bermutu tinggi yang dihasilkan melalui penyelidikan yang berkualiti. Berpeluang menghadiri sesi “Screening’ dan ‘bedah filem’ di Ford Foundation, New York bertajuk ‘We are Many’ karya Amir Amirani seorang pengarah filem terkenal dari London. Dapat juga berbual sebentar dengan beliau. Filem dokumentari yang sangat menarik ini menceritakan kebangkitan dan kesedaran warga seluruh dunia kepada gerakan anti peperangan khususnya di Iraq dan Syria. Menariknya filem ini dibiayai oleh sumbangan orang ramai melalui kutipan dana awam. Ini merupakan kali kedua menghadiri sesi “screening’ filem dokumentari iaitu sebelum ini ‘the American Winter’ yang menelusuri kesan ekonomi kepada golongan pertengahan di Amerika akibat krisis kewangan. Sesi “Screening’ ini dihadiri oleh orang awam secara percuma diikuti dengan forum ilmiah oleh panelis daripada pelbagai bidang termasuk pengarah filem itu sendiri. Filem juga boleh memberi kesedaran dan mendidik masyarakat.

we are many
‘Film Screening’ di Ford Foundation

Pertemuan Dengan Imam Shamsi Ali

Antara jadual penulis ialah menziarahi sarjana dan pemimpin masyarakat di Amerika khususnya yang sangat aktif dengan komuniti. Penulis telah membuat temujanji dengan Imam Shamsi Ali yang sangat terkenal di New York. Beliau telah disenaraikan antara tujuh pimpinan agama paling berpengaruh di New York dan telah dianugerahkan Ellis Island Medal of Honor Award iaitu anugerah berprestij daripada kerajaan Amerika kepada mereka yang berjasa kepada masyarakat. Ia merupakan pengiktirafan tertinggi kepada orang awam ataupun bukan tentera oleh kerajaan Amerika.

Pertemuan dengan Imam Shamsi Ali juga turut disertai oleh Yayasan Raja Zarith Sofea diketuai Dato’ Ghazali. Dato’ Ghazali sangat gembira kerana pertemuan yang tidak dijangka ini membuahkan hasil yang sangat bermakna. Perbincangan kami meliputi persepsi masyarakat Amerika terhadap Islam, program Imam Shamsi di New York, penubuhan Nusantara Foundation dan potensi jaringan serta kerjasama dengan Imam Shamsi Ali di masa hadapan. Imam Shamsi sangat positif dan bersedia memberikan kerjasama bagi meneruskan agenda dakwah.

imam shamsi
Bersama Imam Shamsi Ali dan Dato’ Ghazali serta Safuan Fadzli

Majlis Makan Malam Sarjana Fulbright

Sebagai meraikan kehadiran sarjana Fulbright dari seluruh dunia yang mewakili lebih seratus Negara, pihak penganjur telah mengadakan Makan Malam resepsi di New York University. Kehadiran Alumni Fulbrigth Amerika juga turut menyertai majlis gilang gemilang ini. Kesemua sarjana Fulbright yang baru diperkenalkan satu persatu daripada Negara masing-masing dan mendapat tepukan gemuruh oleh kesemua hadirin. Ramai yang memakai pakaian tradisional masing-masing bagi menampakkan kepelbagaian budaya. Hanya dua sarjana Fulbright Malaysia yang hadir pada malam tersebut.

Penulis menggunakan peluang untuk berkenalan dengan sarjana Fulbright dari seluruh dunia ini yang kesemuanya adalah hebat dan antara terbaik dalam bidang masing-masing. Terdapat ramai juga yang mewakili Negara majority Muslim seperti Turki, Afghanistan, Pakistan, Indonesia, Iraq dan Negara yang lain. Majlis dimeriahkan lagi dengan persembahan Jazz secara ‘live’ oleh pemuzik professional. Seperti biasa setiap majlis di sini pastinya dihidangkan dengan arak atau ‘wine’ yang menjadi sebahagian daripada aturcara dan budaya di sini. Namun begitu, minuman yang lain juga disediakan untuk menghormati sensitivity agama dan budaya.

fulbright dinner
New York University

Kuliah Imam Zaid Shakir

Program penulis diteruskan dengan menghadiri kuliah Imam Zaid Shakir, ‘Co Founder’ Zaytuna Institute bersama Sheikh Hamza Yusuf. Imam Zaid Shakir disenaraikan sebagai salah seorang 500 Muslim paling berpengaruh di dunia oleh kajiselidik yang dibuat oleh Georgetown University, Washington. Beliau membicarakan tajuk ‘Crisis of Knowledge’ dengan menghubungkaitkan tradisi keilmuan Islam dan realiti masakini khususnya di Amerika. Menarik Imam Zaid, kuliahnya diselangi puisi dan juga kebolehannya mencipta dan menyanyikan lagu hip hop versi dakwah yg menghiburkan dan mendidik. Pendakwah dan intelektual bukan shj perlu menguasai ilmu ttp perlu juga memanfaatkan bakat dan kebolehan kurniaan Allah bagi tujuan dakwah yg lbh menarik dan menyentuh hati.

imam zaid shakir
Imam Zaid Shakir

Colombus Day

Pada setiap tahun tanggal 13 Oktober, Amerika akan menyambut Hari Colombus bagi meraikan sempena Christoper Columbus yang dikatakan menemui Amerika. Walaupun fakta ini diketahui umum sebagai mitos kerana Amerika pada waktu itu telah pun berpenghuni dan mempunyai kerajaan masyarakat pribumi, sambutan ini terus diadakan dengan begitu meriah sekali. Kali ini penulis berjalan-jalan dengan sahabat semasa menuntut di Universiti Islam Antarabangsa iaitu Safuan Fadzli bersama dengan Dato Ghazali CEO Yayasan Raja Zarith Sofea. Kami sempat makan tengahari di Hotel Plaza yang masyhur itu. Kebetulan hotel ini dimiliki oleh rakan karib Dato Ghazali iaitu Sultan Hassanah Bolkiah Sultan Brunei. Hotel Plaza dianggap sebagai antara bangunan ‘Ikon’ New York yang menawarkan perkhidmatan kepada para elitis dan hartawan.

Dianggarkan seramai sejuta orang yang membanjiri New York pada tarikh ini menyambut perayaan Hari Colombus. Perarakan dan persembahan daripada pelbagai institusi, sekolah, university, kolej, badan dan persatuan dari seluruh New Yor di sepanjang jalan Times Square memeriahkan lagi bandaraya New York. New York sekali lagi diwarnai dengan pesta dan upacara yang beraneka ragam sesuai dengan gelarannya ‘bandar yang tidak pernah tidur’ dan ‘kota muzik dunia’. Barangsiapa yang sukakan hiburan dan membeli belah pastinya New York merupakan bandar yang bersesuaian. Bagi penulis, New York bukanlah tempat yang menjadi kesukaan dan sesuai dengan jiwa. New York hanya menawarkan kelebihan dari sudut keduniaan dan terlalu banyak perkara negatif dan tidak bersesuaian dengan jiwa penulis.

colombus day
Colombus Day di New York

Ziarah Abu Hasan Sekeluarga di Ithaca

Setiap kali hujung minggu setelah menyelesaikan tugasan, penulis akan merancang untuk meneruskan permusafiran di bumi Amerika ini. Kali ini penulis berpeluang untuk berkelana ke utara Amerika iaitu Ithaca. Ithaca merupakan bandar kecil di utara New York dan terkenal dengan keindahan alam semulajadinya yang memukau. Ithaca juga terkenal dengan institusi pengajian Ivy League di Amerika iaitu Cornell University. Penulis telah menaiki bas daripada Port Authority Terminal di New York dan terus ke Ithaca dengan mengambil masa selama lebih lima jam perjalanan.

Alhamdulillah, sahabat penulis yang baik hati iaitu saudara Abu Hasan telah sudi menerima kunjungan kali ini. Beliau sekeluarga sangat baik hati melayan dan menjadi pemandu pelancong penulis pada sesi ziarah kali ini. Rumah beliau terletak di Cayuga Height berdekatan dengan tasik Cayuga yang masyhur dengan kecantikannya. Rumah beliau mempunyai halaman yang luas dan sangat strategic dan menarik untuk diduduki. Kebaikan dan budi baik Abu Hasan sekeluarga begitu mengharukan dan penulis dilayan dengan sebegitu baik berserta masakan Melayu yang menyelerakan.

Cornell University

Antara aktiviti di Ithaca adalah melawat Cornell University. Cornell Universiti adalah antara university tersohor di dunia. Hanya 8 peratus pelajar diterimamasuk daripada permohona yang diterima oleh university ini. Ia dikategorikan sebagai antara Ivy League di Amerika yang menjadi rebutan pelajar di Amerika dan seluruh dunia. Keunikan Cornell Universiti bukan sahaja pada kehebatan akademiknya tetapi juga dengan kecantikan dan keindahan semulajadi yang mengindahinya. Cornell Universiti dipagari dengan air terjun yang begitu indah dan dikelilingi oleh tasik Cayuga yang sangat mempesonakan. Sangat bertuah sesiapa yang dapat menyambung pengajian di Cornell university ini.

cornell university
Abu Hasan Sekeluarga dan Cornell University

Taughannock Falls

Penulis meneruskan musafir ke Taughannock Falls yang terletak berdekatan dengan bandar Ithaca. Taughannock Falls merupakan antara air terjun terindah di negeri New York dan sering menjadi kunjungan ramai pelancong. Bertepatan dengan musim luruh yang menawarkan keindahan panorama dengan warna daun yang berwarna warni menjadikan Taughannock Falls ini lebih indah dan cantik. Subhanallah, pemandangan yang sunggu mengagumkan yang pastinya menjadikan kita lebih tunduk dan taat kepada Penciptanya.

taughannox falls
Taughannock Falls

Niagara Falls

Sekiranya berada di New York, adalah tidak lengkap sekiranya tidak melawat antara keajaiban alam semulajadi di dunia iaitu Air Terjun Niagara. Perjalanan dari Ithaca ke Niagara Falls memakan masa selama tiga jam setengah. Kami melalui hutan dan ladang di negeri New York termasuk bandar Waterloo yang agak terkenal. Menarik juga apabila kami melalui kampung masyarakat ‘Amish’ iaitu komuniti Kristian yang berasal dari Switzerland dan Jerman yang masih mengamalkan cara hidup tradisional. Komuniti Amish ini terkenal sebagai petani yang hebat serta mengekalkan identity mereka di antaranya berpakaian hitam dan putih. Komuniti Amish terbesar terdapat di Pennsylvinia.

Air Terjun Niagara merupakan antara keajaiban alam di dunia. Air Terjun Niagara ini terletak di bandar Niagara Falls iaitu utara New York berdekatan dengan bandar Buffalo. Air terjun Niagara ini betul-betul berada di kedudukan antara sempadan Amerika dan Canada. Terdapat tiga Air Terjun mega yang mewakili kesemua air terjun di sini iaitu the Horseshoe Falls, the American Falls dan the Bridal Veil Falls. The Horsehoe Falls sebahagian besarnya berada di Kanada dan the American Falls dan the Bridal Veils terletak di bumi Amerika. Ketiga-tiga air terjun mega Niagara ini mengalir ke dua tasik iaitu Tasik Ontario dan Tasik Erie.

Menarik juga untuk dikongsikan bahawasanya air terjun Niagara ini juga merupakan antara sumber utama tenaga elektrik bagi Kanada dan Amerika. Kelebihan yang dimiliki melalui air sungai dan air terjun ini dijadikan sumber untuk menjana kuasa elektrik bagi keperluan penduduk. Apa yang tidak menyelesakan adalah kedua-dua bandar air terjun Niagara ini iaitu Niagara Falls Amerika dan Ontario Kanada ini menawarkan perkhidmatan judi dan kasino antara yang terbesar di Amerika selain Las Vegas.

Subhanallah, penulis tidak dapat membayangkan perasaan dan emosi ketika sampai menyaksikan keajaiban alam ciptaan Allah. Begitu mempesonakan dan menjadikan diri ini berasa begitu kerdil dan dhaif apabila menyaksikan antara tanda-tanda kebesaranNya. Deruman air terjun yang gegak gempita dengan jutaan liter padu air yang jatuh setiap saat mengalir deras ke Tasik Ontario dan Tasik Erie memperlihatkan kebenaran dan kekuasaan Maha Esa. Kecantikan dan keindahan alam semulajadinya tidak dapat digambarkan melalui penulisan. Maka penulis teringat firman Allah dalam surah al Rahman bermaksud “Maka nikmat Tuhan mana lagi yang kau dustakan?” Ayat ini diulang-ulang oleh Allah SWT sebanyak 31 kali dalam surah ini menggambarkan betapa kita sebagai hambaNya yang sering lalai dan alpa dengan suruhan dan larangannya.

niagara falls
Keindahan Niagara Falls

BERSAMBUNG………

QUEST FOR MEANING IN AMERICA (PART I)

MUSAFIR ILMU DI BUMI AMERIKA BAHAGiAN I

Pendahuluan

Segalanya bermula apabila penulis menerima berita daripada J William Fulbright Board bahawa telah terpilih mewakili Malaysia sebagai salah seorang penerima geran biasiswa ‘Fulbright Scholar’ setelah melalui proses yang begitu ketat dan rapi dengan persaingan yang hebat. Alhamdulillah tidak disangka penulis telah terpilih untuk mengikuti program sarjana pelawat Fulbright di Amerika Syarikat dibawah program Inisiatif US-ASEAN ini yang dilancarkan oleh Hilary Clinton. Berita ini juga telah tersebar di dalam akhbar dalam dan luar negara di mana seramai sembilan penerima dari sembilan negara ASEAN dipilih untuk menjalani latihan dan penyelidikan di Amerika Syarikat. Fulbright program ini diiktiraf sebagai antara geran paling berprestij kepada penyelidik seluruh dunia dengan alumninya yang mencecah ribuan sarjana pelbagai bidang.

Penulis sebenarnya bukanlah terlalu berminat untuk mendapat biasiswa berprestij Fulbright ini. Tujuan asalnya adalah sekadar untuk membuktikan pada diri sendiri bahawa budak kampung anak penoreh getah lulusan sekolah agama ini mampu bersaing dengan sesiapa sahaja di peringkat tempatan mahupun antarabangsa. Menghadiri temuduga dengan persaingan calon berbilang bangsa dari pelbagai institusi dan tapisan ketat oleh lembaga penapisan di peringkat Malaysia, ASEAN dan Washington memberikan pengalaman amat bermakna dan telah berjaya membuktikan bahawa setiap individu mempunyai potensi untuk maju.

Alhamdulillah, dalam masa yang sama permohonan sabatikal telah diluluskan oleh pihak universiti. Dimaklumkan oleh pihak universiti bahawa penulis merupakan kakitangan akademik pertama USIM terpilih sebagai sarjana Fulbright. Ketika berbual dengan Dato Naib Canselor USIM, beliau telah mengucapkan tahniah dan mengatakan pihak universiti dengan berbesar hati meluluskan cuti sabatikal kepada penulis tanpa banyak persoalan. Penulis juga mendapat banyak ucapan tahniah termasuk yang tidak disangka-sangka khususnya daripada profesor-profesor senior yang memang terkenal di dalam bidangnya.

Dari Boston ke New York

Kembara ilmu kini diteruskan dan kali ini bumi ‘uncle sam’ menjadi destinasi. Setelah melalui rihlah ilmiah di segenap pelusuk dunia dengan pengalaman tinggal di United Kingdom selama beberapa tahun dan berkerja di Dubai pada 2009, ekspedisi ilmu kali ini pastinya menjanjikan pengalaman baru dan memberi input dimensi segar membentuk tasawwur dan corak pemikiran serta pengukuhan keupayaan intelektual dan emosi.

Pada mulanya penulis telah merancang untuk menjalankan penyelidikan di Harvard University, Law School. Setelah menanti beberapa ketika akhirnya pihak Council of International Exchange of Scholars (CIES) yang bertanggungjawab menetapkan tempat dan ‘affiliation’ sarjana Fulbright telah memaklumkan bahawa terdapat beberapa kekangan untuk melakukan penyelidikan di Harvard University. Akhirnya, pihak CIES telah memberi cadangan dan seterusnya menetapkan bahawa Fordham University, the School of Law, New York adalah tempat yang sesuai dan bertepatan dengan program Inisiatif Fulbright US-ASEAN dan juga mempunyai kepakaran dalam bidang ceruk tujahan penyelidikan penulis.

Setelah menyemak dan membuat sedikit tinjauan dari sudut kepakaran, ‘ranking of the Law School’, lokasi dan infrastruktur, penulis telah bersetuju untuk menjadi sarjana pelawat di sini. Journal dalam bidang undang-undang kewangan Fordham law School adalah di kedudukan teratas dan menjadi rujukan utama kepada pengamal undang-undang. Fordham University Law School, New York adalah antara sekolah undang-undang terbaik di Amerika Syarikat. Sesuai dengan lokasinya iaitu di New York tempat di mana terletaknya Ibu Pejabat PBB dan kota kewangan dunia, Fordham menawarkan pelbagai pengalaman dan peluang kepada penulis. Profesor-profesor dan tenaga akademik Fordham Law School juga adalah hebat dan terdiri daripada sarjana terkemuka di Amerika dan diperingkat antarabangsa.

Dalam masa yang sama, penulis telah membuat perancangan untuk melawat dan menjalankan penyelidikan di Harvard University selama beberapa minggu. Alhamdulillah, pengarah baru Islamic Legal Studies Programme iaitu Professor Intisar Rab telah sudi menerima kunjungan penulis dan menyediakan kemudahan bagi proses penyelidikan di sana. Profesor Intisar Rab merupakan sarjana muslim tersohor di Amerika dan beliau juga adalah wanita muslim African American pertama menjawat jawatan tersebut di institusi ternama dunia itu. Penulis juga telah membuat persiapan awal dan telah menghubungi beberapa institusi di Amerika bagi maksud penyelidikan dan juga meluaskan jaringan dengan pelbagai pihak termasuk the International Institute of Islamic Thought dan beberapa institusi lain.

New York sebuah bandar yang berbeza daripada tempat-tempat lain di Amerika. Ia adalah bandar yang tidak pernah tidur. Perkhidmatan keretapi dan ‘subway’ atau LRT berfungsi sepanjang hari selama 24 jam. Warga New York sentiasa sibuk dengan aktiviti dan tugas harian mereka. New York juga adalah kota muzik di mana terdapat sekolah-sekolah muzik terkenal di dunia yang menjadi tumpuan peminat muzik antarabangsa. Kota New York juga masyhur dengan persembahan kebudayaan dan kesenian. Terdapat banyak pentas teater, dewan persembahan opera, ballet, dan lain-lain bentuk persembahan. New York juga menyediakan kualiti pendidikan yang baik kepada warganya di mana terdapat institusi bertaraf dunia seperti Colombia University, Fordham University dan New York University yang menempatkan ramai sarjana terkemuka. Moga permusafiran kali ini bakal menambahkan pengalaman, ilmu pengetahuan dan yang paling awla iaitu meningkatkan keimanan kepada Ilahi.

GP-
Penerima Geran Fulbright Dari Seluruh Dunia

Persediaan Kembara Ilmu

Kembara ilmu kali ini memerlukan persediaan yang lebih rapi dan rumit kerana ia melibatkan Amerika dan urusan keselamatan. ‘Medical check up’, urusan visa khas sebagai sarjana pelawat, urusan perjanjian dengan penaja dan universiti, hal ehwal berkaitan dengan tempat ‘attachment’, sesi bersama dengan duta Amerika dan banyak lagi. Pokoknya, memang banyak yang perlu dilunaskan sebelum terbang ke Amerika beberapa bulan ini. Harap kesemua perkara yang dilalui ini serta pengorbanan yang dilakukan khususnya kepada isteri dan anaka-anak tersayang dapat memberikan manfaat besar dan pengalaman bermakna kepada penulis.

Persiapan juga melibatkan pencarian tempat tinggal di kota New York yang diakui kosnya antara yang termahal di dunia terutamanya di kawasan sekitar Manhattan. Bukan itu sahaja, penulis dikehendaki memenuhi beberapa perkara yang melibatkan kos untuk meneruskan program Fulbright ini. Deposit yang begitu tinggi untuk penginapan termasuk yuran prosesan yang ‘non-refundable’ perlu dilunaskan. Setelah melalui pelbagai proses, akhirnya penulis telah diterima masuk sebagai residen di International House, New York di kawasan Manhattan kira-kira 20 minit perjalanan untuk ke Universiti.

Walau apapun persediaan paling penting dalam setiap permusafiran adalah persiapan ilmu. Penulis telah mula membaca dan membuat sorotan literatur mengenai Amerika syarikat dari aspek politik, undang-undang, budaya, kehidupan muslim, ekonomi dan lain-lain. Beberapa buku ilmiah dan bersifat informatif telah dirujuk dan dijadikan bekalan untuk memahami dan menyesuiakan diri di sana nanti. Menelusuri juga Islam di Amerika yang direkodkan sebagai agama paling cepat berkembang di negara ini dengan jumlah penganut yang semakin hari semakin meningkat dengan drastik.

Dalam kesibukan, penulis masih sempat menyusun atur program Syarahan Perdana oleh Dr Yahia Abd Rahman, pengasas kepada LARIBA Bank di California. Dr. Yahia Abd Rahman dalam rangka lawatan ke Malaysia untuk beberapa hari dan menyatakan kesudian untuk menyampaikan syarahan kepada komuniti tempatan berserta menyumbangkan buku beliau secara percuma. Walaupun dalam masa yang singkat hanya beberapa hari promosi, alhamdulillah, program bersama beliau mendapat sambutan hangat. Malahan kesemua buku yang disumbangkan oleh beliau telah habis dijual. InsyaAllah akan menziarahi beliau di Amerika nanti sambil meneruskan penyelidikan yang telah dirancang.

Photo Collage Maker_TUihaB
Program Bersama Dr Yahia Abd Rahman

Persediaan yang mencabar juga dalam misi kali ini adalah dari sudut emosi. Sebelum ke New York, penulis pulang ke kampung untuk mendapat restu ayahanda bonda. Restu dan doa ibubapa adalah perkara yang sangat berharga dalam kehidupan. Pengorbanan isteri tersayang dan anak-anak begitu bermakna kepada penulis. Dengan kehadiran anak bongsu yang baru berusia enam bulan dan kelima-lima permata hati pastinya bakal menguji tahap emosi penulis. Isteri dan anak-anak lah selama ini antara yang memberi motivasi dan kekuatan serta sokongan kepada penulis selama ini. Isteri yang sentiasa positif dan memberikan sokongan malahan sedia menjaga berseorang kelima-lima permata hati kami ini tanpa bantuan sesiapa adalah sesuatu perkara yang luar biasa. Bagi mententeramkan anak-anak, penulis seawal mungkin telah memberitahu mereka pemergian ke Amerika dan menceritakan serba sedikit tentang Negara bumi ‘uncle sam’ ini. Pesanan untuk sentiasa solat, hafazan, membaca al Quran dan membantu ibu di rumah adalah perkara yang menjadi sebutan dan peringatan kepada anak-anak. Mendoakan agar semuanya mendapat keberkatan dan dibawah lindungan rahmat Allah. KepadaMu aku berserah ya Allah.

Photo Collage Maker_ILwEw3
Di Cameron Highland sebelum berlepas ke New York

Photo Collage Maker_4x8gR3
Antara Pesanan kepada Anak-anak

International House

International House merupakan tempat penginapan penulis sepanjang berada di New York. Penginap International House terdiri daripada pelajar dan sarjana pelawat merangkumi pelbagai warganegara dari seluruh dunia. Walaupun kos penginapan di sini adalah agak mahal bersesuaian dengan lokasinya di Manhattan tetapi kelengkapan dan perkhidmatan yang disediakan adalah amat memuaskan. Permintaan untuk menginap di sini juga adalah sangat tinggi dan perlu melalui tapisan ketat. Hanya mereka yang benar-benar sesuai dan bersedia untuk terlibat dengan aktiviti yang menjadi syarat utama untuk layak menginap di International House. Di sini juga beberapa pengarah filem pernah menjadikan tempat lokasi filem mereka seperti “Ali’ lakonan Will Smith.

International House menyediakan khidmat ‘fitness centre’, ‘gymnasium’, ‘study room’, cafeteria, ‘laundery’, ‘mail room’, dapur, dewan syarahan dan banyak lagi termasuk ‘pub’ tempat bersosial. Ia juga dilengkapi dengan sistem keselamatan berkomputer. Hanya penginap dibenarkan masuk. Di sini juga pengurusan menyediakan pelbagai program untuk warga International House seperti seminar kerjaya, syarahan perdana, aktiviti sukan dan rekreasi, kelas bahasa, konsert, kelas tarian dan banyak lagi. Pendek kata, kehidupan di sini penuh dengan aktiviti dan program.

Photo Collage Maker_tgJvd3
International House

New York Public Library

Setelah menyelesaikan beberapa urusan di universiti, terus mengunjungi New York Public Library. Koleksi yang mengagumkan dengan pengunjung yang begitu ramai. Menariknya ialah bersebelahan New York library ini terdapat Bryant Park iaitu taman untuk orang awam yang menyediakan begitu banyak kemudahan seperti kerusi dan meja untuk pengunjung membaca secara santai dan menikmati juadah sambil membaca.

10003559_10203936584046310_2568561798520536291_oNew York Public Library

Kelihatan buku-buku diletakkan disekitar taman bersebelahan New York Library ini dengan kemudahan untuk kanak-kanak membaca dan melaksanakan aktiviti bermanfaat. Budaya ilmu dihidupkan secara santai. Mungkin inisiatif ini boleh dilaksanakan di Malaysia.

10688376_10203936669248440_3331706930463659189_o
Bryant Park bersebelahan New York Public Library

Kedai Buku New York

Jika di London, Foyles merupakan kedai buku pilihan. Berkesempatan untuk terapi minda di Barnes & Noble, New York yang siap dilengkapi kafeteria membolehkan pengunjung membaca santai. Begitu mengagumkan apabila menyaksikan peminat buku berpusu-pusu mengunjungi Barnes and Noble ini yang jarang didapati di negara majoriti umat Islam. Pelbagai program diadakan secara berterusan seperti pelancaran buku bersama penulis, bedah buku dan lain-lain. Seperti biasa, di sinilah tempatnya selalu mendapat kenalan baru dari pelbagai negara dan latarbelakang.

1900650_10203925877418651_5844447763554820506_o

Semasa mengunjungi Colombia University iaitu antara university tersohor di dunia, penulis sempat singgah di Colombia Universiti Bookstore. Antara menarik di sini ialah pengunjung mempunyai pilihan untuk membeli buku terpakai atau baru. Pelajar juga boleh mendapat tunai dengan menjual semula buku yang mereka beli kepada ‘Bookstore’ di sini untuk dijual dengan harga lebih murah kepada umum. Secara tidak langsung amalan ini menggalakkan pembelian buku, menanam sikap menjaga buku agar boleh dijual semula dan membolehkan pelajar mendapat tunai di kala keperluan.
10688070_10203958134625061_5700971395641208301_o
Columbia University Bookstore

Pasar Malam Buku Jalanan

Dalam perjalanan pulang setelah menunaikan solat maghrib di Islamic Centre New York University (NYU), terjumpa pasar malam Buku Jalanan iaitu buku terpakai berdekatan dengan NYU. Mengagumkan koleksi yang dijual. Aristotle, plato, Socrates, John Stuart Mill, Max Weber, Henri Pirenne, John Locke, Franz Kafka, Tolstoy, dan banyak lagi buku yang sukar didapati dijual di pasar malam Buku Jalanan ini. Sempat bertanya kepada penjual buku, adakah akan ada lagi jualan sebegini minggu depan. Dengan ikhlas beliau menjawab ‘only God knows’.

1980187_10203982599796675_4119207352681506397_o
Buku Jalanan di New York University

Muslim Law Student Association

Antara perkara pertama yang dilakukan di university adalah mencari saudara seAgama dan persatuan pelajar Muslim. Berkesempatan menghadiri perbincangan dengan Muslim Law Student Association di universiti. Menariknya ialah majoritinya mengaku ‘non practicing muslim’ malahan tidak ambil peduli halal haram. Tetapi mereka ini merancang untuk memberi kefahaman kepada umum tentang Islam. Pengalaman dan dimensi baru untuk dakwah.

Penulis bersama-sama pelajar undang-undang telah merancang beberapa program untuk dilaksanakan. Persatuan Pelajar Muslim di sini tidak aktif sudah beberapa tahun. Berdoa agar ia dapat diaktifkan semula dan meneruskan agenda dakwah di sini. Inilah tanggungjawab yang perlu dilaksanakan sebagai seorang Muslim di mana sahaja anda berada. Walaupun dengan bilangan yang sedikit, kita pasti boleh melakukan sesuatu dan hanya redha Allah yang kita harapkan.

Persembahan Jalanan di New York

New York merupakan kota muzik. Di sini terdapat sekolah muzik terkenal dan tersohor di dunia. Peminat muzik dari seluruh dunia hadir ke New York untuk meneruskan pengajian muzik secara professional. Rakan-rakan penulis yang menginap di International House juga ramai merupakan pemuzik professional. Mereka kerap mengadakan persembahan dan aktif dalam program-program dianjurkan.

Di antara perkara yang menarik di New York bersesuaian dengan cirinya sebagai kota muzik ialah begitu ramai pemuzik jalanan membuat persembahan di merata tempat. Di ‘subway’, di jalanan, di taman awam, di dalam bas, keretapi, di lorong laluan orang ramai dan sebagainya pemuzik jalanan ini menjalankan aktiviti seninya sambil mencari rezeki melalui persembahan jalanannya. Sebagai pengkritik amatur dalam dunia muzik, penulis membuat kesimpulan bahawa persembahan jalanan di sini adalah sangat berkualiti dan mencapai tahap yang begitu menghiburkan.

Photo Collage Maker_1ItvqW
Pemuzik Jalanan Di New York

United Nation General Assembly

Berkebetulan dengan Perhimpunan Agung PBB yang berlangsung di New York, penulis berkesempatan menghadiri beberapa program selaras dengan tema perbincangan. Kesempatan yang sangat berharga ini diambil untuk melihat dan mempelajari bagaimana advokasi di peringkat antarabangsa dijalankan oleh badan bukan kerajaan dan institusi peringkat dunia.

Penulis telah menghadiri perbincangan meja bulat untuk ‘sustainable development’, ‘indigenous rights’ dan ‘human rights’ yang diadakan di sekitar New York. Pengalaman menyaksikan individu dan aktivis dari seluruh dunia membentangkan kerja dan ‘activism’ mereka dan seterusnya mengatur strategi merancang untuk mendapatkan sokongan dunia serta memberikan tekanan antarabangsa kepada sesebuah Negara yang melanggari atau tidak menghormati hak asasi manusia. Penganjur pula terdiri daripada institusi antarabangsa seperti JP Morgan, Goldman Sachs dan banyak lagi. Antara kelebihan New York ialah aktivis dan institusi yang terlibat dalam advokasi seperti ini mempunyai jaringan mantap seluruh dunia khususnya PBB.

Photo Collage Maker_AU3jZX

Rosh Hashanah Tahun Baru Yahudi

Antara program unik yang disertai oleh penulis ialah meraikan kawan-kawan berbangsa yahudi yang menyambut Rosh Hashanah iaitu sambutan tahun baru mereka yang jatuh pada bulan Tishrei (bulan ke7) kalendar yahudi. Jika di United Kingdom dulu sempat menyambut Nouruz iaitu tahun baru bg kalendar Parsi bersama kawan-kawan dari Iran. Cuba menghayati konsep ‘litaarafu’.

10669059_10203960698289151_6164647397235720665_o
Jamuan Rosh Hashanah

Masjid di New York

Di antara rutin setiap kali musafir ialah menziarahi saudara seAgama di masjid-masjid destinasi permusafiran. Berpeluang menunaikan solat jumaat di masjid Malcolm X di Harlem. Majoriti jemaah adalah African American Muslims. Kawalan keselamatan agak ketat untuk masuk ke masjid ini dan perlu meninggalkan beg di bilik sekuriti. Khutbah disampaikan oleh imam secara duduk dan santai diselangi beberapa jenaka. Ini kali pertama menyaksikan khutbah dan jemaah tidak tidur malahan ketawa kecil semasa khutbah.

10562617_10203998522194725_3297714286605729149_o
Masjid Malcolm X

Feed the Homeless

Program seterusnya disertai penulis ialah terlibat bersama-sama Muslim Bar Association of New York dengan kerjasama NGO ‘Muslims Against Hunger’, New York menyediakan makanan dan mengedarkannya kepada gelandangan di New York. Di waktu pagi kami sibuk menyiapkan makanan dan tengahari terus menuju tempat di mana gelandangan berada. Oleh kerana muslim seringkali dipandang serong warga New York, ini adalah antara usaha untuk ‘engage with the community’. Pengalaman penuh bermakna ini menghayati Islam Rahmatan lil alamin.

10575243_10203974904684302_6114294781806121192_o
Program ‘Feed the Homeless’

How Judge Decides

Di antara program yang sangat menarik di Fordham Law School adalah kursus ‘How Judge Decides’ menampilkan hakim-hakim di Amerika yang berkongsi pengalaman dengan pelajar-pelajar undang-undang. Kursus ini berjalan sepanjang tahun dan sangat interaktif. Program ini bukan berjalan sepertimana biasa iaitu hakim akan memberikan syarahan dan pelajar akan mendengar. Program dikendalikan oleh peguam-peguam terkenal di Amerika khususnya di New York. Mungkin ini peluang untuk mereka mengasak soalan atau berinteraksi secara lebih informal di luar mahkamah. Perkara yang mengagumkan ialah hakim-hakim ini sudi dan sanggup datang ke universiti berhadapan dengan peguam-peguam ini dan berkongsi dengan pelajar-pelajar pengalaman dan ilmu mereka.

Sejam awal sebelum syarahan pelajar akan disoal ‘cross examine’ secara bertubi-tubi oleh peguam-peguam ini mengenai penghakiman yang dibuat oleh hakim yang akan memberikan syarahan. Dalam hal ini, pelajar perlu membuat persediaan rapi bukan hanya kerana risiko malu jika tidak bersedia tetapi motivasi untuk buktikan pada peguam terkenal tersebut kebolehan diri dan baik untuk pasaran kerja.

Lebih menarik lagi, sesi syarahan hakim juga tidak statik. Peguam yang mengendalikan sesi akan berjalan di sekeliling dewan syarahan sambil menanyakan soalan kepada hakim umpama berada di dalam mahkamah. Sesi semakin menarik apabila hakim juga diprovokasi oleh peguam dan soalan-soalan juga berdasarkan penghakiman yang dibuat oleh hakim tersebut. Kadangkala mungkin tidak sesuai dengan budaya di Malaysia kerana kelihatan terlalu terbuka. Namun, hakim menjawab soalan dengan berhemah dan menerangkan secara telus bagaimana beliau membuat sesuatu penghakiman.

Di antara sesi yang paling menerujakan adalah bersama tetamu jemputan Hakim Jed Rakoff yang disenarai oleh Fortune Magazine pada 2014 sebagai salah seorang ‘the World’s 50 Greatest Leaders’. Judge Jed Rakoff sangat terkenal dan amat disegani di Amerika dengan integriti dan pendekatan dalam penghakimannya sehingga digelar sebagai ‘the Activist judge’. Kebanyakan kes yang diputuskan adalah melibatkan kes-kes berprofail tinggi. Berpeluang mengikuti program ini merupakan satu pengalaman yang sangat berharga. Teknik dan model pengajaran yang dilaksanakan adalah sangat progresif dan menarik. Sama ada boleh dilaksanakan di Malaysia ataupun tidak, ia bergantung kepada semua pihak iaitu hakim, peguam, pensyarah dan paling penting kesediaan pelajar-pelajar untuk menuntut ilmu.

Photo Collage Maker_cvdvky
Judge Jed Rakoff

The World Leaders Forum: Rached Ghannouchi

Alhamdulillah, mewakili ABIM menghadiri ‘the World Leaders Forum’ di Colombia University, New York bertemakan ‘Islam, Democracy, and the Future of the Muslim World’. Disampaikan oleh Sheikh Rached Ghannouchi, Leader of Tunisia’s Ennahda Party. Berkesempatan berbual dengan Sheikh Ghannouchi dan menyampaikan hasrat menjemput beliau ke Malaysia dan jawapannya positif. Pelbagai persoalan dilontarkan oleh audien yang berlatarbelakangkan perspektif barat dan antara yang menarik ialah bagaimana Sheikh Ghannouchi mengupas ayat 72 surah al Anfal dan relevannya dengan konsep demokrasi, ummah dan kewarganegaraan’Islamic state’ merujuk kepada negara yang demokratik dan memelihara hak terutamanya ‘warganegara’ secara adil dan saksama. ‘Ummah’ merangkumi semua termasuk yahudi semasa di Madinah. Bahkan orang yang beriman tetapi belum berhijrah ke Madinah tidak dianggap sebagai ‘warganegara’ pada waktu itu.

Photo Collage Maker_6Wh1a1
Columbia University

Creating a Learning Society

Joseph Stiglitz pemenang anugerah ‘Nobel Laureate’ adalah antara penulis yang diminati. Sudah memiliki beberapa naskhah buku Professor Ekonomi yang hebat ini. Kali ini berpeluang menghadiri siri syarahan beliau di Colombia University. Beliau terlibat dalam mempromosi buku terbaru beliau bersama Profesor Bruce Greenwald bertajuk Creating Learning Society. Buku ini menampilkan idea segar kedua-dua penulis hebat ini mengenai perlunya mewujudkan model dan kerangka ke arah menjana ‘Learning Society’. Pandangan dan ulasan bernas serta berfakta secara akademik menambahkan lagi tarikan kepada buku ini. Kedua-dua penulis Nampak jelas menguasai bidang mereka dan secara yakin bahawa hanya dengan ‘learning society’ dunia akan lebih maju dan menjamin ketamadunan yang seimbang.
Photo Collage Maker_v8VKdl
Joseph Stiglitz and Bruce Greenwald

New York University Islamic Center

Menunaikan solat Jumaat di hari Arafah di Islamic Center of New York University. New York menyambut Eidul Adha pada Oktober 2014. Khutbah bersemangat oleh Imam Khalid Latif yang sangat popular di New York. Beliau merupakan Chaplain pertama di Princeton University dan telah memenangi beberapa anugerah termasuk disenarai antara 500 Individu Muslim Paling Berpengaruh di Dunia oleh Georgetown University. Menariknya di sini terdapat Jurubahasa Isyarat bersebelahan khatib bagi menyampaikan isi khutbah kepada golongan masalah pendengaran.

Juga berkesempatan Iftar jamaiyy bersama jemaah dan kali ini program menampilkan Naomi Wolf, penulis antarabangsa berbangsa yahudi terkenal dengan bukunya “The Beauty Myth’ yang kini aktif memperjuangkan hak rakyat Palestine. Beliau mengutuk Israel dan menganggap apa yang berlaku di Gaza sebagai “Genocide’. Pada malam Iftar ini juga menyaksikan mengalirnya air mata seorang wanita warganegara Amerika yang mengucapkan dua kalimah syahadah. Suasana yg begitu indah sekali di masjid ini dengan jemaah dan aktivis yang begitu komited dengan dakwah.

10633473_10204016356160563_5908631434816928489_o
Iftar Jamaiy at New York University

Bersambung…………

Female Bank CEOs Deepen Malaysia Expertise Pool in Islamic Finance

Female Bank CEOs Deepen Malaysia Expertise Pool in Islamic Finance

By Liau Y-Sing and Yudith Ho Available at: http://www.bloomberg.com/news/2014-09-17/female-bank-ceos-deepen-malaysia-expertise-pool-islamic-finance.html
Raja Teh Maimunah Raja Abdul Aziz, chief executive officer of Hong Leong Islamic Bank Bhd.
In her native Malaysia, Hong Leong Islamic Bank Bhd. Chief Executive Officer Raja Teh Maimunah Raja Abdul Aziz says she has never felt discriminated against on the basis of her gender. Overseas, it’s a different matter.

“I was speaking at a conference in Europe when somebody got up and said how can you be speaking about Islamic finance when you’re a woman?,” the 46-year-old who took over as head of the unit of the country’s fourth-largest bank in 2011, said in a Sept. 9 interview in Kuala Lumpur. “In Malaysia, there is a conscious effort by the government on gender diversity.”

Two of the nation’s 16 Islamic lenders now have female CEOs and three of the 11-member central bank Shariah Advisory Board are women, becoming role models for Prime Minister Najib Razak’s drive to raise the female labor participation rate to 55 percent by 2015, from 52.4 percent now. The push, which mirrors similar efforts in Japan and South Korea, aims to widen the pool of available talent and help Malaysia maintain its position as the world’s preeminent center for Islamic finance. Only one Shariah bank in the Middle East has a female CEO.

“Because Malaysian banks don’t discriminate between genders when recruiting, that means they can tap a larger pool of talent,” Abas A. Jalil, chief executive at Kuala Lumpur-based consulting company Amanah Capital Group Ltd., said in an interview yesterday. “The size of Malaysia’s Islamic finance industry speaks for itself. Having women in executive positions allows the banks to have a more diverse point of view.”

Global Hub

Southeast Asia’s third-biggest economy has carved out a position as the major global hub in an industry that Ernst & Young LLP estimates will see assets doubling to $3.4 trillion by 2018. Malaysia accounts for 59 percent of outstanding sukuk worldwide, compared with 31 percent for the Gulf Cooperation Council countries of Saudi Arabia, United Arab Emirates, Kuwait, Qatar, Bahrain and Oman.

Annual sales of ringgit-denominated Islamic bonds have more than tripled in the last 10 years as Malaysia attracted overseas issuers including Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Ltd. and sovereign wealth fund Bahrain Mumtalakat Holdings Co. Issuance climbed 82 percent to 43.9 billion ringgit ($13.5 billion) this year from the same point in 2013, compared with a 41 percent increase to $33.1 billion worldwide.

Unlike Saudi Arabia, where women are forbidden from driving, Malaysian women face few restrictions and are able to compete freely with men for jobs and places at institutions of higher learning. Women accounted for 68 percent of public university enrollment in the 2013/2014 academic year, according to official figures.

Female Scholars

Fozia Amanulla, the female chief executive officer of Alliance Islamic Bank Bhd. recalls being at a meeting at a Saudi Arabian lender where they didn’t even have a women’s toilet.

“The whole building comprised of men,” said the 46-year-old in a Sept. 11 interview in Kuala Lumpur. “Even the tea person was a man. In that kind of situation you feel a little awkward.”

Being open to female talent has allowed Malaysia to access a wider pool of Shariah scholars, an area where there is a shortage of experts. Bank Negara Malaysia’s Shariah Advisory Council include university lecturers Engku Rabiah Adawiah Engku Ali and Rusni Hassan and researcher Shamsiah Mohamad, according to the central bank’s website. That contrasts with the Middle East, where female scholars are extremely rare.

“It’s a number of reasons, demographics and cultural” that have contributed to the lack of female Shariah scholars in the GCC, Sheikh Bilal Khan, co-chairman of Dome Advisory Ltd., said in a phone interview from London yesterday. “But I don’t think there is a lack of female talent in the Middle East.”

Participation Rates

Bank Negara, led by a woman since the Asian financial crisis in 1998, has been at the forefront of efforts to build the nation’s sukuk market and open up the Islamic finance industry to overseas investors.

“You have to demonstrate capability, knowledge and background and a track record,” central bank Governor Zeti Akhtar Aziz said in a Sept. 3 interview in Kuala Lumpur. “So regardless of gender, that is how positions should be accorded.”

Some 44 percent of Malaysian women aged 15 and above were employed in 2012, according to figures from the World Bank. That compares with 47 percent in the United Arab Emirates, 39 percent in Bahrain and 18 percent in Saudi Arabia.

‘True Spirit’

“The Malaysian government has given considerable thought to the enabling infrastructure required to supplement its policy to develop the domestic Islamic financial system,” Stella Cox, London-based managing director of DDGI Ltd., an Islamic finance consultancy, said in an e-mail interview yesterday. “Education, training and resource development have all been focal points.”

Prime Minister Najib has taken a number of steps to encourage women into the workforce since he took office in 2009. Tax incentives are offered to companies that establish nurseries and allow flexible work arrangements and the government allocated 2.2 billion ringgit last October to a fund that includes a program to train women to become entrepreneurs and company directors.

“Malaysia has embraced the true spirit of the philosophies of Islamic jurisprudence,” Hong Leong Islamic’s Raja Teh said. “If you look at Islam and the philosophy and teachings, women are really regarded as equals.”

Regards

Zulkifli Hasan
10562617_10203998522194725_3297714286605729149_o
Malcolm X Masjid, New York

The Future of Islamic Finance

KE MANA HALA TUJU KEWANGAN ISLAM?

Zulkifli Hasan

Pada 2-3 September lalu, telah berlalunya Global Islamic Finance Forum 2014 (GIFF) yang dihadiri ribuan ahli perbankan, ekonomi, penganalisis kewangan, penasihat Shari’ah dan ramai lagi dari seluruh dunia. GIFF dianggap antara majlis terpenting dan berprestij tinggi dalam dunia kewangan Islam yang saban tahun dianjurkan. Topik dan isu serta tema perbincangan di dalam forum ini pastinya mendapat liputan dan perhatian seluruh dunia termasuk bank-bank pusat, Bank Dunia, IMF, BCBS, IFSB, IASB, RSA, MDB dan AAOIFI. Harapan yang sangat tinggi diletakkan kepada industri kewangan Islam untuk memberikan sumbangan yang lebih signifikan kepada pembangunan, kadar pertumbuhan ekonomi dan sektor kebajikan sosial serta mampu menjadi peneraju bagi mengurangkan ketidakadilan ekonomi dan merapatkan jurang kemiskinan.

Sepanjang pemerhatian, GIFF 2014 ini memberi gambaran senario sebenar dan realiti kewangan Islam di dunia. Secara umumnya, kerangka pemikiran yang masih lagi berlegar di sekeliling idealism ‘Neo-Classical Economics’ yang menjadikan ’supply’ dan ‘demand’, ‘rationality’ dan ‘utility’ sebagai asas utama. ‘Shareholders value’ dan ‘maximisation of profit’ terus dijadikan asas kepada model perniagaan. Panelis serta ahli perbankan yang mewakili pemain kewangan Islam masih lagi selesa dengan trend dan amalan kewangan Islam semasa yang didominasi oleh pembiayaan berasaskan hutang atau ‘debt-based’ ekonomi. Krisis kewangan yang melanda dunia, seumpama tidak memberikan pengajaran dan ada yang masih beranggapan bahawa dengan amalan kewangan Islam sedia ada, industri ini adalah ‘immune’ daripada krisis. Malahan didapati beberapa elemen kepatuhan Shari’ah juga dipandang ringan di mana terdapat forum perbincangan yang dikendalikan oleh wanita berpakaian yang tidak menepati Shari’ah bahkan menjolok mata. Walaupun dilihat remeh, namun aspek ini sepatutnya diberikan perhatian oleh pihak penganjur bagi menggambarkan kewangan Islam yang benar-benar bersifat holistik dan bukan tempelan semata-mata. Penulis tertarik untuk menyentuh isu kecil ini kerana ia dibangkitkan oleh bukan individu yang mempunyai latarbelakang Shari’ah tetapi oleh individu luar yang tidak terlibat secara langsung dengan kewangan Islam.

Aspirasi dan paradigma ideal kewangan Islam agar ianya lebih signifikan dalam pembangunan ekonomi yang seimbang disampaikan oleh Gabenor Bank Negara Malaysia sendiri. Menariknya, Gabenor BNM, Tan Sri Dr. Zetty Akhtar Aziz memperkenalkan istilah ‘Investment Intermediaries’ berbanding ‘Financial Intermediaries’ yang sering difahami sebelum ini. Perkara ini kemudian diketengahkan dan diperjelaskan kepentingannya oleh Professor Abbas Mirakhor, salah seorang sarjana ekonomi Islam berpengalaman puluhan tahun di IMF yang mengabadikan penyelidikannya dalam bidang kewangan Islam. Beliau memetik beberapa kajian komprehensif mengenai faktor krisis ekonomi dan ‘inequality’ yang berlaku dalam konteks kerangka sistem kewangan. Professor Abbas Mirakhor sangat konsisten dan tegas dengan pendiriannya yang memberikan gagasan agar sistem kewangan Islam ini juga perlu memfokuskan kepada aspek ‘risk sharing’ yang dilihat sangat tidak popular di pasaran. ‘Risk sharing and Value-Based Economy’ bukan sahaja dapat menjadikan ekonomi lebih efisyen bahkan dapat menjana kadar pertumbuhan dengan lebih pesat dan seimbang. Walaupun mendapat perlian dan sambutan hambar ahli perbankan malahan dilihat pandangannya tidak realistik, Professor Abbas Mirakhor telah membuktikan pandangannya melalui penyelidikan-penyelidikan berkualiti tinggi diterajui sarjana kelas dunia.

Thomas Piketty, Profesor Ekonomi di Universiti Paris dalam bukunya ‘Capital in the Twenty First Century’ jelas membuktikan bahawa ‘inequality and wealth concentration’ adalah disebabkan faktor ‘the tendency of returns on capital to exceed the rate of economic growth’. Inilah yang dilihat sedang berlaku dalam amalan dan perlaksanaan kewangan Islam pada hari ini. Dapatan ini selari dengan kajian yang dilakukan oleh Professor Atif Mian dan Amir Sufi masing-masing Profesor di Universiti Princeton dan Universiti Chicago. Menerusi karya bertajuk ‘House of Debt’, Amir Sufi dan Atif Mian membuktikan bahawa ‘great recession and great depression’ adalah disebabkan faktor dominasi sistem kewangan berasaskan hutang yang mengakibatkan hutang isirumah yang tinggi dan seterusnya mencetuskan krisis ekonomi. Ini dikuatkan lagi oleh pandangan Professor Raguram Rajan, Profesor of Finance di University Chicago dalam bukunya ‘Fault Lines’ di mana beliau menjelaskan bagaimana sistem kewangan berasaskan hutang dan faedah (interest) menjadi faktor utama fenomena ‘inequality’ dan kemiskinan. Begitu juga kajian oleh VOX iaitu badan yang menjadi platform kepada penyelidikan oleh ramai ‘leading economists’ telah memberikan gagasan khas bagi mencegah berlakunya sekali lagi ‘Eurozone Crisis’. Pakar ekonomi eropah berpandangan bahawa ‘burying the debt seems to be the only way we can end the crisis’. Banyak lagi karya hebat yang membuktikan perkara yang sama dan berkaitan seperti ‘the Price of Inequality’, Globalization and Its Discontents’ dan ‘Freefall’ oleh Joseph Stiglitz, Pemegang Anugerah Nobel yang mengenalpasti antara faktor berlakunya krisis kewangan adalah kerana ‘excessive financialisation’ dalam sistem ekonomi dan ini termasuk Jeffrey D Sachs dengan karyanya ‘the Root of Crisis’ dan Michael Spence dalam artikelnya ‘From Global Imbalances to Effective Global Governance’.

house of debt

raguram rajan

thomas piketty

stiglitz

Kajian dan penyelidikan yang mengkritik amalan sistem kewangan berpaksikan ‘debt based’ umumnya adalah sangat relevan dengan perlaksanaan kewangan Islam pada hari ini. Keprihatinan ini diluahkan oleh ramai sarjana ekonomi Islam seperti Professor Nejatullah Siddiqi, Professor Umer Chapra, Professor Mehmet Asutay dan ramai lagi. Antara dialog penulis baru-baru ini dengan Profesor Habib Ahmad, Pemegang Kerusi Sharjah di Universiti Durham juga menyebut bahawa industri kewangan Islam tidak kebal atau ‘immune’ malahan bakal dibelenggu krisis sekiranya ia tidak melakukan anjakan paradigma dan berhijrah daripada amalan sedia ada yang dilihat mengikuti jejak langkah kewangan konvensional. Dalam erti kata lain, fenomena berlakunya ‘Convergence’ bukannya ‘divergence’ antara kewangan Islam dan kewangan konvensional. Profesor Mehmet Asutay menyuarakan perkara yang sama di mana beliau melihat kegagalan industri kewangan Islam untuk memberi fokus kepada pembangunan sosio ekonomi terutamanya yang melibatkan golongan bawahan. Begitu juga dengan isikandungan ucaptama oleh Datuk Dr. Abdul Halim Ismail, pemenang anugerah berprestij Anugerah Diraja Kewangan Islam 2014 yang menyebut bahawa industri kewangan Islam pada masa ini hanya menumpukan pada sektor kerajaan dan sektor swasta manakala masih kurang inisiatif di sektor kebajikan sosial.

Reaksi yang kurang memberangsangkan dan sambutan hambar terhadap kritikan yang dilemparkan kepada industri kewangan Islam yang berpaksikan kepada ‘debt-based’ memperlihatkan bahawa ia memerlukan lebih usaha dan inisiatif berterusan untuk mempengaruhi pasaran. Berbanding dengan pemain-pemain kewangan Islam, institusi di barat khususnya seperti di Amerika, Eropah dan Australia sudah lama mengorak langkah melakukan anjakan paradigm dengan membuat pelbagai inovasi dan inisiatif instrumen kewangan berasaskan ‘risk sharing’. Inisiatif berbentuk “Crowdfunding and Equity Crowd Funding’, ‘Equity Finance’, ‘Business Angel Investment’, ‘Investors New Paradigm’, ‘Risk Sharing Finance Facility’, “Risk Sharing Securities’, dan ‘Customer-Owned Banking’ yang kini berkembang maju secara meluas sebagai alternatif kepada instrumen kewangan berasaskan hutang atau riba. Instrumen dan inisiatif sebegini dilihat bakal menjadi arus perdana, menerajui dan mendominasi ekonomi dalam masa beberapa tahun lagi. Institusi-institusi ini jelas cuba mengambil iktibar daripada kesilapan lalu yang mengakibatkan kerugian ribuan juta ringgit dan kemerosotan ekonomi yang menjejaskan kesejahteraan semua. Berbanding dengan institusi ini, amalan kewangan Islam sedia ada seakan bergerak kebelakang bahkan cuba mengikuti jejak langkah dan trend kewangan konvensional ini.

Kewangan Islam merupakan antara sektor yang menjadi harapan bagi menjana kadar pertumbuhan ekonomi dan pembangunan seimbang. Perlaksanaan kewangan Islam pada hari ini mendapat kritikan ramai sarjana dan cendiakawan khususnya dari aspek instrument, ‘character’ dan pendekatan sedia ada yang dilihat seakan cenderung untuk ‘convergence’ dengan kewangan konvensional. Pelbagai kajian dan penyelidikan yang membuktikan kelemahan dan bahaya sistem kewangan yang didominasi hutang juga menyerlahkan betapa kewangan Islam perlu mengorak langkah memikirkan untuk membuat anjakan paradigma dalam ‘business model’nya. Semua pihak akur bahawa kewangan Islam pastinya tidak kebal atau ‘immune’ daripada krisis dan potensi berlakunya krisis juga dilihat sangat berkemungkinan untuk berlaku sekiranya tiada perubahan dilaksanakan. Gagasan sarjana yang mengusulkan ‘risk sharing and value based-system’ adalah sangat bertepatan dan perlu difikirkan untuk dilaksanakan. Walaupun diakui bahawa terdapat halangan-halangan dan cabaran-cabaran sama ada dari sudut ‘supply and demand’, ruanglingkup undang-undang, ‘shareholders’ appetite’ dan sebagainya, ia tidak sepatutnya menjadi alasan untuk tidak berbuat demikian. Jika di barat sudah ada gerakan dan inisiatif berasaskan ‘risk sharing and value-based instrument’ seperti Crowdfunding and Equity Crowd Funding’, ‘Equity Finance’, ‘Business Angel Investment’, ‘Investors New Paradigm’, ‘Risk Sharing Finance Facility’, “Risk Sharing Securities’, dan ‘Customer-Owned Banking’, kewangan Islam sewajibnya lebih terkehadapan sesuai dengan aspirasi maqasid Shari’ah yang menjadi paksi kepada sistem ekonomi Islam itu sendiri.

Regards

Zulkifli Hasan

Islamic finance regulators are working to reduce the role of scholars

Scholar Fees Targeted by Regulators: Islamic Finance

By Liau Y-Sing Available at: http://www.bloomberg.com/news/2014-08-12/scholar-fees-targeted-by-regulators-islamic-finance.html

Islamic finance regulators are working to reduce the role of scholars, blaming delays and excessive fees for stifling growth in the industry.

Bankers and officials from Bahrain to Indonesia are standardizing documents and bond structures to limit impediments caused by varying interpretations of Shariah law. It can take up to 12 weeks to arrange a sukuk sale, compared with eight for a non-Islamic debt offering, according to law firm Clifford Chance LLP. A well-respected expert can charge between $500 and $1,000 an hour in the Middle East, according to two scholars, who declined to be named due to the sensitivity of the issue.

Islamic finance institutions require rulings from scholars, known as fatwa, before they can market any securities or funds in an industry whose assets are set to double to $3.4 trillion by 2018, according to Ernst & Young LLP. Their reputations can heavily influence the success of a product, according to Bank Negara Malaysia’s Shariah Advisory Council, driving demand for a select group of experts and leading to inflated earnings.

“These old gangs are still sitting there in the top firms, issuing fatwa without understanding the consequences,” Ishaq Bhatti, an associate professor who teaches Islamic finance at La Trobe University in Melbourne, said in an Aug. 6 e-mail interview. “The dollar value they earn they don’t contribute to the product’s development.”

Flexibility Needed

Scholars pass religious decrees on whether a financial product conforms with Islamic tenets such as a ban on interest payments. While Malaysia and Indonesia have centralized Shariah boards to approve structures, it doesn’t stop bond issuers from seeking outside endorsement.

Sheikh Bilal Khan, the co-chairman of Dome Advisory Ltd. in London that specializes in areas such as Islamic finance and private equity, said the fees demanded by scholars depend on the complexity and nature of the transaction, declining to be specific on amounts earned.

“The industry is already standardized,” Khan said in a phone interview yesterday. “Bringing standardization has a disadvantage. The transaction is more rigid in the market. If you want to innovate a market, you want flexibility.”

Shariah finance is looking to shed its image as an opaque and fragmented business as it enters new markets. The U.K. sold its first sovereign sukuk in June and Hong Kong plans to follow suit later this year. The governments of Luxembourg, Kenya and the Philippines are also planning debut issues.

Differing Interpretations

The International Islamic Financial Market, a standards-setting body in Bahrain, is developing common templates for structuring sukuk to reduce delays caused by differing views between scholars, Chief Executive Officer Ijlal Ahmed Alvi said in May 6 interview in Jakarta.

Islamic bonds are issued under various principles and are usually backed by an underlying asset, with opinions differing among regional jurisdictions as to their acceptability.

Indonesia’s government is reducing sales of Ijara sukuk because some scholars say the structure the country uses isn’t fully Shariah-compliant. This type of debt is typically backed by a property that a bank purchases on behalf of the customer and leases it back at a mark up. Malaysia switched to the more globally recognized Murabaha contract, a three-party arrangement, for local-currency notes in July 2013.

Middle Eastern investors say the bai al-inah structure, or a sale and buy-back agreement previously used by Malaysia, is too similar to interest-based lending, Winson Phoon, a Kuala Lumpur-based fixed-income analyst at Maybank Investment Bank Bhd., wrote in a June 2 research note.

Transaction Costs

“Due to the lack of standardization, there is indeed too much reliance on scholars,” Murat Unal, chief executive officer of Funds@Work AG, a consulting company near Frankfurt that produced a 2011 report on Shariah scholars, said in an Aug. 6 e-mail interview. “The more international standard-setters agree on standardization, the less there will be a need for scholars.”

Issuers seeking Islamic funding for the first time are faced with a higher fee than if they tap the conventional market, with a $500 million sukuk costing between $20,000 and $100,000 more, according to Clifford Chance.

“Standardization will help to reduce costs on a transaction,” Qudeer Latif, the Dubai-based global head of Islamic finance at Clifford Chance, said in an Aug. 6 phone interview while on a trip to London. “The conventional market is able to issue much more quickly and at a lower cost on the basis that there’s already accepted standard form documents.”

Religious experts are regarded as the sole authority on whether an offering meets the standards of Islam and their sanction is crucial for Shariah-compliant investors, according to Union Investment Privatfonds. Scholars need to be experts on the Koran, commercial law and finance.

Quality Seal

“For Shariah-compliant financial institutions and funds, Shariah scholars are extremely important,” Sergey Dergachev, who helps oversee about $10 billion in emerging-market debt at Union Investment in Frankfurt, said in an Aug. 7 e-mail interview. “Fatwa from a well-recognized scholar is something like a seal of quality and a seal of true compliance with Shariah.”

The central bank of Malaysia, the world’s largest sukuk market, has forbidden scholars from sitting on more than one Shariah advisory board for each type of institution since 2010. Most countries don’t impose such limits.

Islamic bond offerings worldwide increased more than fourfold over the last decade to $26.9 billion so far this year, compared with $43 billion in 2013 and a record $46.5 billion in 2012, data compiled by Bloomberg show. As the $1.7 trillion Shariah finance industry gained greater global prominence, the pay of scholars has increased accordingly.

Setting Standards

The number of hours an Islamic expert has to spend on a sukuk issue depends on the complexity of the structure and a standard transaction would involve about 20 hours of work, one of the scholars who declined to be named said.

“Particularly if the transaction is in big volume, they want a well-known scholar to endorse it so they don’t mind paying,” Mohamad Akram Laldin, deputy chairman of Bank Negara’s Shariah Advisory Council, said in an Aug. 7 interview in Kuala Lumpur. “They know that people are not going to question the credibility of this scholar. This scholar signs off, people know that he knows his stuff.”

As a scholar’s approval is key to determining the success of a product, the industry has sought the services of a select pool of experts. The 20 most-active individuals each advised 31 institutions on average, according to a 2011 report by Funds@Work.

“The lack of standardization creates a need for scholars, which objectively seen are not needed for standard solutions,” said Funds@Work’s Unal. “A central Shariah board at the central bank level could easily take care of it or an international standards setter.”

Regards
Zulkifli Hasan
07052009562
With Sheikh Dr Amin Fateh in Dubai.